Méthode · Valorisation
Le prix qu'on vous annonce est-il défendable ?
Un repreneur reçoit rarement une valorisation, il reçoit un nombre. Un second avis le confronte à une méthode traçable, avant que votre offre ne s'ancre sur une valeur qui ne tiendra pas.
Ce qui se joue
Là où la valeur se déplace.
Une valorisation de PME tient en une ligne : un EBE, un multiple, un prix. Un second avis vérifie ce qui déplace vraiment la valeur.
- La base d'EBE. L'EBE récurrent, retraité une seule fois, pas l'EBE comptable ni un EBE prudent compté deux fois.
- Le multiple de la bonne taille. Celui du secteur et de la tranche de chiffre d'affaires. Une TPE ne se paie pas au multiple d'une PME structurée.
- La valeur des titres, pas la valeur d'entreprise. Nette de la dette financière : emprunts et crédit-bail, diminués de la trésorerie.
- Le coût total de reprise. Prix, compte courant du cédant, besoin en fonds de roulement, frais : ce qu'il faut réunir au closing.
Questions fréquentes
Sur le second avis de valorisation.
Une relecture contradictoire et indépendante du prix retenu pour une entreprise à reprendre. On ne refait pas une valorisation à partir de rien : on confronte la vôtre, ou celle qu'on vous a présentée, à une méthode transparente : base d'EBE retraitée, multiple ajusté à la taille, passage de la valeur d'entreprise à la valeur des titres, coût total de reprise. Puis on signale où le chiffre est fragile.
De référentiels sectoriels versionnés, ventilés par tranche de chiffre d'affaires, où chaque valeur porte sa source nommée : barèmes de cabinets d'évaluation, baromètres de transactions (Dealsuite, Observatoire CNCC-Epsilon), données Banque de France pour le besoin en fonds de roulement. Le multiple d'une TPE d'un million d'euros de chiffre d'affaires n'est pas celui d'une PME de huit millions : l'effet taille est intégré, pas moyenné.
Il n'a pas pour objet de faire baisser le prix, mais de l'objectiver. Parfois il confirme la valeur annoncée et sécurise votre offre ; parfois il révèle un EBE surestimé, un multiple sans décote de taille ou une dette nette oubliée, et ouvre une renégociation argumentée. Dans les deux cas, vous ancrez votre décision sur un raisonnement traçable.
Passer à l'acte
Un chiffre à confronter avant de signer ?
La contre-lecture d'une analyse existante est au barème public, en forfait ferme. Ou démarrez directement une analyse complète du dossier si la data room est ouverte.